Abzinsung
Unter Abzinsung oder auch Diskontierung versteht man eine Berechnung, bei der man den Betrag oder Wert – häufig auch als Barwert bezeichnet – einer in der Zukunft zu leistenden Zahlung für einen Zeitpunkt berechnet, der vor dem der Zahlung liegt. Diese Berechnung hat ihre Ursache in der Verzinsung, welche dazu führt, dass derselbe Geldbetrag einen immer höheren Wert hat, je eher man über ihn verfügen möchte. Dieser Wert errechnet sich aus der Zahlung mal dem sog. Diskontierungs- oder Abzinsungsfaktor. Letzterer ist eine Funktion der beiden Zeitpunkte und des Zinssatzes, er liegt stets zwischen null und eins. Prinzipiell ist ein Euro, den man in der Zukunft erhält, heute weniger Wert als einen Euro, denn die Bank vergibt für das angelegte Geld Zinsen, welche zu dem Ausgangswert hinzuaddiert erst den ganzen Euro ergeben. Für kurze Zeiträume wählt man zur Berechnung der Abzinsung meist eine lineare und für längere Zeiträume eine exponentielle Verzinsung. Zinseszinseffekte werden häufig mit einer speziellen Variante der exponentiellen Verzinsung, der sog. stetigen Verzinsung, berücksichtigt. Beispielsweise ergibt sich für die Abzinsung bei 5 % Zins und einem Zeitrahmen von 3 Monaten in der Zukunft bei linearer Berechnung ein Abzinsungs- bzw. Diskontierungsfaktor von ca. 0,988, für einen Zeitraum von 4 Jahren bei exponentieller Berechnung 0,823 und für die gleichen Daten bei stetiger Berechnung 0,819.
Abzinsung ist eine negative Verzinsung
Geht man für alle diese Fälle von einem Ausgangsbetrag in Höhe von 100 € am Ende der jeweiligen Laufzeit aus, so ergeben sich für diese Beispiele Barwerte zum heutigen Zeitpunkt von 98,80 € bei linearer, 82,30 € bei exponentieller und 81,90 € bei stetiger Verzinsung. Sofern die Abzinsung für einen Zeitpunkt in der erfolgen soll, kann man analog berechnen. Klassische Anwendung der Abzinsung ist der Sparbrief, bei dem es sich um ein Papier handelt, bei dem bis zur Fälligkeit alle Zwischenzinsen berücksichtigt wurden. Das Prinzip der Abzinsung wird häufig angewandt, um Beträge mit verschiedener Fälligkeit zu einem konkreten Zeitpunkt wirtschaftlich zusammenfassen zu können. Ein wichtiges Beispiel hierfür ist die dynamische Investitionsrechnung, aber auch die Null-Kupon-Anleihe. Das Gegenstück zum Abzinsungs- oder Diskontierungsfaktor ist der Aufzinsfaktor. Mit dessen Hilfe lässt sich ein Geldwert berechnen, der von dem heute aktuellen Betrag ausgeht und unter Berücksichtigung von Laufzeit und Zinssatz einen Barwert in der Zukunft errechnet.