Anfangswert
Der Anfangswert wird auch als Kapitalwert bezeichnet und bildet sich Summe der Ein- und Auszahlungen, welche infolge von einer Investition sind, die zu Beginn der eigentlichen Investition bezogen worden. Alle Zahlungen, welche daraufhin folgen, werden abgezinst, aus als diskontiert bezeichnet. Durch dieses Verfahren ist es möglich, die Zahlungsströme in einen Vergleich zu bringen. Damit der Anfangswert berechnet werden kann, muss der Kalkulationszinsfuß oder der Kalkulationszinssatz dargelegt werden. Dieser wiederum ergibt sich aus den Erwartungen der Rendite vom Eigentümer des Unternehmens oder von den Neuinvestoren. Die Rendite, die gefordert wird, muss der Mindestverzinsung vom Kapital, das eingesetzt worden ist, entsprechen. Es wird für die geplante Investition gesprochen, wenn der Kalkulationszinssatz geringer ist als der interne Zins. Ist es der umgekehrte Fall, also ist der Kalkulationszins höher, sind normalerweise andere Projekte für einen Investor wirtschaftlicher.
Der Anfangswert sollte fast immer unter dem Endwert liegen
Solch ein Verfahren wird auch als Kapitalwert- oder Barwertmethode bezeichnet. Der Vorteil liegt darin, dass die Zahlungsströme alle berücksichtigt und beachtet werden, welche der Grund für Aktiv- oder Passivgeschäfte von einer Investition innerhalb eines Unternehmens sind. Es wird durch den Anfangswert nicht nur ermittelt, wie hoch der Gegenwartswert von einer Zahlungsreihe war, es können auch die Investments mit verschiedenen Zahlungsreihen und gleichen Laufzeiten miteinander verglichen werden. Der Anfangswert gehört, neben der Rendite, zu einer con den bedeutendsten Kennzahlen, wenn es um die Analyse der Anleihen geht. Die Errechnung vom Anfangswert hat seine Vor- und Nachteile. Zum einen ist es ein leichtes Rechenverfahren, das auch eine einfache Interpretation möglich macht, weil der Anfangswert in Geldeinheiten benannt wird. Außerdem kann so die zinsstrukturkonforme Berechnung ermöglicht werden, weil der Kalkulationszinssatz immer an die jeweilige Periode angepasst wird. Auch kommen bei der Anfangswertmethode Vorteile gegenüber der dynamischen Rechnung zur statischen Rechnung zum Vorschein.
Nachteil ist es bei dieser Methode, dass hier eine Annahme von einem vollkommenen Kapitalmarkt zum Tragen kommt. Insbesondere gilt dies bei den Annahmen von der Gleichheit der Soll- und Habenzinsen. Es besteht also immer die Gefahr, dass die Ergebnisse der Berechnung unkommentiert verwendet werden. Daher ist es von großer Wichtigkeit, dass die Annahmen, die getroffen werden, benannt und auch begründet werden. Es kann zu einer Fehlentscheidung kommen, wenn die Möglichkeit besteht, dass eine Investition mehrmals besteht, diese aber nicht gesehen wird.